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指数继续震荡寻底,控制仓位,综合配置

2018-10-30 01:14 16

导读:投资早报包括早间重大新闻、投顾早评、策略、今日市场风险提示等,阅读时长约3-5分钟。

早间重大新闻

1、上周美股大跌,标普500指数收跌1.73%,道琼斯跌幅1.19%,纳斯达克跌幅2.07%。

2、布伦特12月原油期货收涨0.95%,报77.62美元/桶。

3、中国9月规模以上工业企业利润同比增长4.1%,增速比8月份放缓5.1个百分点。

4、海关总署:中日正式签署AEO互认安排,进出口企业更享便利。

5、公司法修订:六类情形可回购公司股份;上交所:尽快制定配套业务规则,支持上市公司依法合规实施股份回购。

6、11家出资券商资管计划将落地,成立跨部门专项组。

7、两市融资余额下降至7642亿。

投顾早评

(↑详细早评内容欢迎收听语音↑)

后市研判上周点评中,w66利来国际明确表达了“政策底”与市场底并不一定完全重合的观点,根据05-16年w66利来国际所经历过的四次市场底部表现,绝对的“价格底部”往往滞后于“政策底”。而且当前处于经济降速的担忧之中,上市公司三季报业绩开始出现分化,可以类比2011-2014年之间,在政策暖风之后市场仍长时间处于低位震荡徘徊。

从技术面分析,2700点附近跳空缺口压力较大(三季度盘整平台累积了较多套牢盘),上周并未一鼓作气回补2700缺口,而是冲高回落,那么本周不排除还有上试缺口的可能,但是再而衰三而竭,指数还将有继续较长时间的震荡磨底过程。

操作上我会一如既往建议投资者控制仓位,虽然政策暖风之后,市场下探空间不大,但是持续低位震荡会消耗资金时间成本,当前时点可以底仓持股,综合配置一些固收类或量化对冲类产品,而长期看则是一个逐渐配置的起点,定投思路较为合适。

策略

加金融减消费——基金2018年三季报点评。核心结论:①以基金重仓股为样本,剔除港股后18Q3金融地产行业市值持有占比整体上升5.9个百分点至18.1%,处于2010年以来平均水平。②保险、银行和地产市值持有占比上升最明显,家电、医药和电子市值持有占比下降最明显,。③以沪深300为基准,银行、证券和建筑低配最明显,分别为12.6、6.3和2.7个百分点,医药、食品饮料和计算机超配最明显,分别为7.3、5.5和3.7个百分点。

借鉴历史:政策底》市场底》业绩底。核心结论:①短期反弹在路上,逻辑是跌幅大估值低、政策利好不断。历史上弱市年份年内最大反弹,幅度均值23%,政策刺激的反弹,幅度均值25%。②历史上政策底领先市场底领先业绩底,这次政策底已经出现,真正走出大底部还需等两信号:一是盈利二次探底有多深,二是去杠杆拐点带来资金面转折。③步步为营,行稳致远。反弹期哑铃型配置,金融加科技股龙头,考虑未来回落筑底,重视高股息率类股。

市场风险提示

  • 重大事项

  • 公司减持

  • 业绩风险

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